Delårsrapport 1 januari - 30 september 2009

Rapport

Pressmeddelande

Delårsrapport 1 januari - 30 september 2009

  • Substansvärdet per aktie uppgick den 30 september 2009 till 9,15 EUR (8,77 EUR). Det totala substansvärdet uppgick till 324,7 MEUR (318,2 MEUR), vilket innebär en förändring på 11,2% (-13,6%) under kvartalet och en förändring på 22,5% (-19,3%) från årets början
  • För rapportperioden uppgick nettoresultatet till 80,4 MEUR (-91,4 MEUR), inklusive 89,9 MEUR (-96,8 MEUR) i orealiserad värdeförändring på investeringar. Resultatet per aktie uppgick till 1,81 EUR (-2,10 EUR)
  • Nettoresultatet för tredje kvartalet uppgick till 41,0 MEUR (-60,7 MEUR), inklusive 44,0 MEUR (-62,9 MEUR) i orealiserad värdeförändring på investeringar. Resultatet per aktie uppgick till 0,96 EUR (-1,38 EUR)
  • Den 30 september 2009 investerade East Capital Explorer ytterligare 20 MEUR i East Capital Bering Russia Fund och ytterligare 10 MEUR i East Capital Bering Balkan Fund
  • Den 12 oktober 2009 meddelade East Capital Explorer att bolaget förvärvat ungefär 2% av aktierna i TEO LT, motsvarande en direktinvestering på ungefär 8,5 MEUR
  • Substansvärdet per aktie den 31 oktober 2009 uppgick till 9,19 EUR (95,48 SEK). Likvida medel och kortsiktiga placeringar uppgick vid samma datum till 72,1 MEUR (749,1 MSEK) motsvarande 2,03 EUR (21,09 SEK) per aktie
  • I november beslutade East Capital Explorer att allokera ytterligare 10 MEUR i kortsiktiga investeringar i obligationer

VD KOMMENTERAR TREDJE KVARTALET

Den 9 november 1989, för exakt 20 år sedan, inträffade en historisk händelse när Berlinmurens fall släppte lös reform och konvergensprocesser över hela vår region. På bara 20 år har våra länder gjort stora framsteg med att bygga upp marknadsekonomier, även om det av både interna och externa skäl funnits motgångar under vägens gång. Men ingen av dessa motgångar, inte ens den nära kollaps på finansmarknaderna för ett år sedan, har ändrat den övergripande trenden för den östeuropeiska utvecklingen. De flesta av våra länder var bättre förberedda för denna kris än för tidigare sådana. Blickar vi framåt skall vi inte förvänta oss någon enkel väg som bara går uppåt, men vi är övertygade om att Östeuropa även i fortsättningen kommer att vara en spännande och lönsam plats för investerare.

Även för East Capital Explorer är den 9 november ett speciellt datum eftersom det markerar två-årsdagen sedan vi noterades på börsen. Det har varit två händelserika år. Vi är nöjda med att vårt substansvärde mätt i SEK, trots de turbulenta marknaderna och en betydande nedgång i värdet av våra tidiga investeringar under 2008, vid slutet av oktober 2009 inte var långt ifrån substansvärdet på 100 SEK vid noteringen. I år har vi använt vår starka kassa till att dra fördel av de attraktiva värderingarna i vår region och vi är övertygade om att vår portfölj idag erbjuder betydande potential.

Våra marknader fortsatte att utvecklas väl under det tredje kvartalet allteftersom riskaptiten växte. Även om den förväntade marknadskorrigeringen inte inträffade, med september som en särskilt stark månad på många marknader, är volatiliteten fortfarande hög och stämningen bräcklig. RTS-indexet steg nästan 19% i september och ökade ytterligare 10% i oktober.

Även om de flesta av våra länder ännu inte släppt sina BNP-siffror för tredje kvartalet, förväntas länderna vara igenom det värsta vad beträffar den ekonomiska utvecklingen. Centralbankerna har fortsatt att bedriva en lätt penningpolitik. Ryssland, Turkiet och Ungern hör till de länder som för en kraftig lågräntepolitik. Den turkiska centralbanken har varit särskilt aktiv och tagit ned räntan med 1 000 räntepunkter på ett år. Inflationen har förblivit låg och andra obalanser har förbättrats.

De senaste förbättringarna i den globala politiska bilden såsom ett vänligare tonläge mellan USA och Ryssland och ett fördjupat samarbete mellan Ryssland och Kina har ökat förtroendet för Ryssland. Att oljepriset återhämtat sig till nivån 70-80 USD är bra för Ryssland: tillräckligt högt för att inte skapa budgetproblem, samtidigt lågt nog för att driva på reformer och ett ansvarsfullt internationellt beteende. Uttalanden på senare tid från de ryska ledarna om behovet av att fortsätta med privatiseringar och minska korruptionen är uppmuntrande.

Vårt substansvärde ökade med 11,2% under det tredje kvartalet, vilket innebär att den totala ökningen under 2009 är 22,5%. Från det att bolaget noterades och fram till 31 oktober har vårt substansvärde minskat med 15,9% mätt i EUR och med 4,7% mätt i SEK.

Det tredje kvartalet var en mycket aktiv investeringsperiod och andelen likvida medel i vårt substansvärde har minskat till cirka 30% vid slutet av oktober. Vi är nöjda med att East Capital Special Opportunities Fund har varit särskilt aktiv under kvartalet. Fondens tre viktigaste investeringar beskrivs på sidan 9. Vid slutet av oktober var 81,2% av fonden investerad i totalt 14 innehav. Då värderingarna har ökat snabbt under de senaste månaderna är vi glada att portföljförvaltarna har arbetat effektivt med att utnyttja de verkligen enastående möjligheter som bara uppenbarar sig i turbulenta tider. Fonden har ökat i värde med 12,3% sedan den startades och vi är övertygade om att denna fond kommer att fortsätta att ge god avkastning för våra aktieägare.

Mot slutet av kvartalet beslöt vi att sätta av ytterligare 20 MEUR till East Capital Bering Russia Fund och 10 MEUR till East Capital Bering Balkan Fund. Dessa tilläggsinvesteringar ger oss möjlighet att öka vår exponering mot mindre och medelstora företag, som fortfarande är attraktivt värderade.

Vi offentliggjorde nyligen vår andra direktinvestering i TEO LT, ett ledande baltiskt telekomföretag. Vi har följt detta bolag i flera år och varit imponerade av dess utveckling. Det är ett mycket välskött företag i en defensiv sektor och har lyckats skapa starka resultat i både bra och dåliga tider. Men det har förblivit ett av de lägst värderade telekomföretagen i vår region, eftersom marknaden ansett att utvecklingsmöjligheterna varit begränsade. Vi ser möjligheterna i TEO och kommer att arbeta med TeliaSonera, dess strategiska ägare, för att se till att TEO utvecklas på ett sätt som skapar värde för alla aktieägare.

East Capital Explorer är inte långt ifrån att ha utnyttjat hela sitt kapital. För närvarande har vi 88 MEUR i kassa, räntebärande placeringar och obligationer, varav cirka 50 MEUR är tillgängliga för framtida investeringar. Vi har ett stort antal idéer till nya investeringar och vi följer också noggrant utvecklingen i vår nuvarande portfölj.

Gert Tiivas, VD

Hela delårsrapporten finns tillgänglig i bifogad PDF-fil och på hemsidan www.eastcapitalexplorer.com.

TELEFONKONFERENS

Vid en telefonkonferens presenteras och kommenteras rapporten av Gert Tiivas, VD och Pia Tell Svensson, CFO.

Datum: idag, torsdag 12 november 2009
Tid: klockan 10.00
Telefonnummer: +46 (0)8 505 598 53 eller +44 (0)203 043 24 36 (UK).

Vänligen ring in ett par minuter innan telefonkonferensen börjar. Presentationsmaterial till telefonkonferensen kommer att finnas tillgängligt på www.eastcapitalexplorer.com före telefonkonferensen.

Telefonkonferensen kan även följas på www.eastcapitalexplorer.com där den i efterhand också kommer att finnas tillgänglig som inspelning.

Kontaktinformation:
Gert Tiivas, VD East Capital Explorer +46 8 505 977 30
Louise Hedberg, chef kommunikation/IR East Capital Explorer +46 8 505 977 20

East Capital Explorers kalender för finansiell information:

  • Månatliga substansvärdesrapporter femte arbetsdagen efter månadens slut
  • Bokslutskommuniké 2009, 17 februari 2010
  • Årsredovisning 2009 är tillgänglig vecka 14 2010
  • Årsstämma 2010 hålls i Stockholm den 28 april 2010
  • Delårsrapport 1 januari - 31 mars 2010, 11 maj 2010
  • Delårsrapport 1 januari - 30 juni 2010, 20 augusti 2010
  • Delårsrapport 1 januari - 30 september 2010, 11 november 2010

Om East Capital Explorer ? East Capital Explorer är ett svenskt bolag som erbjuder unika investeringsmöjligheter i Östeuropa till en bredare målgrupp. Bolaget investerar främst i East Capitals speciella fondprodukter som erbjuder exponering mot onoterade bolag och bolag som annars är svårtillgängliga via de lokala börserna i Östeuropa. East Capital Explorer fokuserar på sektorer som visar stor tillväxtpotential, främst kraft, finans, detaljhandel och konsumentvaror samt fastigheter. East Capital Explorer har utsett East Capital till att förvalta investeringarna. Sedan 9 november 2007 är East Capital Explorer noterat på NASDAQ OMX Stockholm, Mid Cap.

Informationen i denna delårsrapport är den som East Capital Explorer AB skall offentliggöra enligt lagen om värdepappersmarknaden.

Informationen lämnades för offentliggörande den 12 november 2009 klockan 08:20 (CET).